Bölgeler arası finansal faaliyetlerdeki önemli bir artışla, Orta Doğulu yatırımcılar bu yıl 24 milyar doları aşan ilan edilmiş veya tamamlanmış anlaşmalarla aktif olarak Avrupa varlıklarını satın almaktadır. Bu rakam, bir önceki yılın aynı döneminde kaydedilen 4,9 milyar dolara kıyasla kayda değer bir artışa işaret ediyor ve en azından 2008’den bu yana bu dönemde kaydedilen en yüksek rakam.
Son 10 yıllık ortalamanın %74 üzerinde gerçekleşen bu artış, kısmen Avrupa’daki şirket değerlemelerinin ABD’ye kıyasla daha elverişli olmasına ve Orta Doğu’dan gelen alıcılara daha uygun bir düzenleyici ortamın varlığına bağlanıyor.
Bu eğilimin en önemli örneklerinden biri Abu Dabi Ulusal Petrol Şirketi’nin (ADNOC) Alman kimya üreticisi Covestro’yu 11,7 milyar avroya (12,74 milyar dolar) satın alma arayışıdır. Anlaşmanın tamamlanması halinde bu, Ortadoğulu bir kuruluş tarafından son 16 yılda Avrupa’da gerçekleştirilen en büyük satın alma olacak.
Londra Menkul Kıymetler Borsası Grubu (LSEG) verilerine göre, fiyat-kazanç oranlarının da gösterdiği gibi Avrupalı şirket değerlemeleri, tarihsel ortalamalarına ve ABD piyasasına kıyasla düşüş gösteriyor. Bu durum, daha düşük yatırım incelemesi ve jeopolitik riskle birleştiğinde, bölgeyi özellikle altyapı ve enerji varlıklarına odaklanan Körfez İşbirliği Konseyi’nden (GCC) yatırımcılar için cazip hale getirmiştir.
Avrupa’daki düzenleyici zemin, şu anda Amerika Birleşik Devletleri’ndeki Yabancı Yatırım Komitesi’nin (CFIUS) ulusal güvenlik endişelerini gerekçe göstererek Orta Doğulu tarafların belirli satın almalarını engellediği Amerika Birleşik Devletleri’nden daha az katıdır. CFIUS müdahalesinin bir örneği, geçtiğimiz Kasım ayında Suudi Aramco destekli bir girişim sermayesi şirketinin Silikon Vadisi’ndeki bir yapay zeka çipi girişimindeki hissesini elden çıkarmak zorunda kalmasıyla yaşandı.
Buna karşılık, her Avrupa ülkesi sınır ötesi anlaşmaları ayrı ayrı incelerken, Avrupa Komisyonu daha koordineli bir kontrol uygulamak istiyor. Bununla birlikte, inceleme genellikle ABD’dekinden daha az yoğundur ve yabancı yatırımları incelemek için kurulan bazı ulusal organların daha yumuşak olduğu düşünülmektedir.
Ancak anlaşma yapma girişimlerinin hepsi başarılı olmadı. Geçtiğimiz ay, İspanyol enerji firması Naturgy’nin 22 milyar dolar değerindeki potansiyel devralımı, Abu Dhabi’nin TAQA’sı tarafından yönetişim konusundaki anlaşmazlıklar nedeniyle başarısız oldu.
Ayrıca İspanyol hükümetinin Suudi STC’nin Telefonica’dan hisse almasına karşı çıkması ve İngiltere’nin Abu Dabi destekli bir grubun İngiliz Telegraph gazetesini satın alma planını engellemesi gibi siyasi zorluklar da ortaya çıktı.
Bu zorluklara rağmen Ortadoğulu yatırımcılar Avrupa projelerine sermaye ve uzmanlık getirmeye devam ediyor. Örneğin BAE, halihazırda üstün olduğu sektörlerde stratejik olarak küresel endüstri liderleri yaratıyor.
Ayrıca, ADNOC ve Covestro arasında devam eden görüşmelerde ve ADNOC’un Avusturyalı petrol ve gaz grubu OMV ile bir kimya devi oluşturmak için yaptığı görüşmelerde görüldüğü gibi, artan antitröst endişeleri ve yabancı yatırımcı taraması nedeniyle bazı anlaşmaların tamamlanması daha uzun sürüyor.
Yatırım ortamı geliştikçe, Orta Doğu sermayesinin Avrupa’ya akışı, bölgenin derin cepli yatırımcılara olan ihtiyacının ve Körfez ülkelerinin küresel iş ayak izlerini genişletme konusundaki stratejik çıkarlarının altını çiziyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
